Margin of safty

ส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัย 1

เวลาคัดหุ้น มีคนถามกันมากว่าไอ้เจ้าMargin of saftyนี่มันหายังไงกันแน่

คำตอบก็คือ มันแทบจะหาจากอะไรก็ได้ที่ดูเหมือนเป็นส่วนเผื่อ บนกรอบความคิดที่ถูกต้อง
ยกตัวอย่างสักห้าแบบของ Margin of saftyละกัน
แบบแรกเป็นแบบคลาสสิคที่สุด คือ ส่วนเผื่อของสินทรัพย์
แบบนี้เบนเกรแฮมใช้บ่อย คือ ดูงบดุล แล้วหาค่าออกมาว่า สินทรัพย์ที่บริษัทมีนี้
ถ้าเอามาโละขายจะได้มูลค่าซากที่ค่อนข้างเป็นไปได้เท่าไรกันแน่
ต้องอาศัยการดูบัญชีเป็นนิดหน่อย ค่อยๆดูทีละรายการไล่ตั้งแต่เงินสดลงมาถึงสินทรัพย์ไม่มีตัวตน
บางรายการก็ตีมูลค่าง่าย เช่นเงินสด เงินฝาก มันก็เท่านั้นเลย บางอันก็ตีมูลค่ายาก เช่นตึกหรือเครื่องจักร
จะกะประมาณคร่าวๆได้ต้องอ่าน 56-1 หรือมีความรู้เกี่ยวกับธุรกิจนั้น ยิ่งมากยิ่งกะแม่น
สมมติ เราตีมูลค่าทรัพย์สินโละขายเสร็จแล้ว ได้ประมาณ 3000ล้าน
จากนั้นนำมาหักหนี้สินทั้งหมดของบริษัท เอาหนี้สินรวมจากงบดุลได้เลย สมมติเราเจอ1000ล้าน
อย่างนี้เราจะได้ สินทรัพย์สุทธิ =3000-1000=2000ล้าน ถ้าราคาหุ้น อยู่ที่1000ล้านลงไป
อันนี้ถือว่าลดครึ่งราคา ถ้าหาทรัพย์สินแบบนี้ซื้อได้เยอะๆหลายๆตัว ผลตอบแทนโดยรวมจะน่าพอใจมาก
วิธีคิดราคาเทียบมูลค่าทรัพย์สินสุทธินั้นเป็นเพียงวิธีหนึ่งในหลายๆวิธีเท่านั้น
คราวหน้าจะมาบอกวิธีต่อไปครับ

Call us:

083-609-5041

Find us: 

on youtube

© 2012 by Tact